Cuál es la diferencia entre el apalancamiento operativo y el apalancamiento financiero

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Hay una serie de posibilidades para impulsar la rentabilidad para los accionistas sin tener que vender más. Dos de esas formas son a través del uso del apalancamiento operativo y del apalancamiento financiero. El apalancamiento operativo cambia el equilibrio entre los costos fijos y los costos variables, mientras que el apalancamiento financiero aumenta la rentabilidad a través de la estructura de capital cambiante.

Bajo volumen de apalancamiento operativo

El apalancamiento operativo es el concepto contable de tener altos costos fijos y bajos costos variables en lugar de tener altos costos variables y bajos costos fijos. Esto es muy beneficioso cuando los volúmenes son altos. Por ejemplo, las empresas A y B venden los widgets por US$10 cada uno. La empresa A no tiene costos fijos y unos costos variables de US$8 por widget, mientras que la empresa B tiene costos fijos de US$1000 y no tiene costos variables. Digamos que el número de aparatos vendidos es de 50 unidades. Para calcular la ganancia total, se multiplica el beneficio por unidad por el número de unidades vendidas, menos los costos fijos. Para la empresa A, la ecuación es de US$2 por 50 unidades para una ganancia de US$100. En la empresa B, la ecuación es de US$10 por 50 unidades menos US$1.000 para un beneficio total de -US$500.

Alto volumen de apalancamiento operativo

En el ejemplo en el que el número de widgets vendidos es un número alto, la ventaja de lucro cambia. Supón que el número de aparatos vendidos es de 200 unidades. El beneficio para la empresa A es de sólo US$2 por 200 unidades para una ganancia total de US$400. El beneficio para la empresa B son 200 unidades por US$10 menos US$1.000 para una ganancia total de US$1.000. la empresa B utilizó con éxito el apalancamiento operativo para generar una mayor rentabilidad.

Apalancamiento financiero

El apalancamiento financiero es el concepto de amplificación de los rendimientos para los accionistas a través de la utilización de la deuda. Por ejemplo, hay dos empresas con atributos y cifras contables idénticas, excepto la estructura de capital y los gastos por intereses. La empresa A tiene US$5 millones en fondos propios y US$5 millones en el capital de la deuda. La empresa A paga el 10 por ciento de interés sobre su deuda. La empresa B tiene US$10 millones en fondos propios. Ambas compañías ganan US$2 millones en ingresos de explotación. En la empresa B esto genera un retorno sobre el capital del 20 por ciento. Para la empresa A, el resultado neto es US$1.500.000, ya que debe restar el costo de la deuda de US$500.000. Por tanto, el retorno sobre el patrimonio es US$1.500.000 dividido entre US$5 millones, o 30 por ciento. Ten en cuenta que el retorno sobre el capital se calcula dividiendo los ingresos netos entre el capital propio. La empresa A utiliza con éxito el concepto de apalancamiento financiero para ampliar los beneficios para los accionistas.

Diferencia

La principal diferencia está en el tipo de apalancamiento utilizado. El apalancamiento operativo utiliza las herramientas disponibles en las actividades de negocios del día a día para aumentar los retornos al modificar el equilibrio entre los costos variables y los costos fijos. El apalancamiento financiero utiliza el apalancamiento fuera del negocio principal a través del uso de la deuda para aumentar la rentabilidad.